周五(11月26日)亚市早盘
周五(11月26日)亚市早盘,流动灵活
欧元兑美元继续在1.1200水平上方小幅盘整。欧洲央行周四公布的击货10月会议记录并无意外,官员得出结论,币市由于通胀可能如何发展的场欧不确定性非常高,央行必须在12月关键会议后保留充足的洲央政策选项。与此同时,流动灵活创纪录的性冲行仍希望行事现金过剩正在扭曲欧洲货币市场,使得欧元区银行的击货隔夜借款成本反而比三个月期的更高。分析师认为,币市欧洲央行可能在2022年3月之前结束根据PEPP进行的场欧净买入。
欧洲央行称须保留充足的洲央政策选项,因不确定性很高
欧洲央行会议记录显示,流动灵活高通胀在很大程度上仍被视为暂时现象,性冲行仍希望行事但当前的击货物价“驼峰”将比人们原先认为的更持久,这增加了薪资将开始调整并使物价增长保持在较高水平的风险。管委会警告称,12月公布的数据并不能消除围绕中期通胀前景的所有不确定性。
央行在会议记录中表示:“管委会应保留足够多的选项,以便在未来采取货币政策行动,包括在12月会议之后采取行动,这一点很重要。”
这些评论似乎呼应了德国央行行长暨欧洲央行管委魏德曼以及荷兰央行总裁暨欧洲央行管委克诺特等保守派官员的呼吁,即欧洲央行避免对12月之后的政策做出长期承诺,因通胀前景可能很快发生变化。
央行官员观点不一,购债规模有待讨论
在12月的会议上,欧洲央行预计会同意从3月开始逐步结束1.85万亿欧元(2.08万亿美元)的疫情紧急资产收购计划(PEPP),但将考虑加大其他计划的购买力度,以弥补缺口。尽管大多数官员似乎都同意继续提供刺激措施的必要性,但鉴于通胀处于上升路径、风险居高不下、且预测将不得不被上调,他们在经济可能需要多少支持这一点上意见不一。
会议记录显示,有观点认为,通胀急升趋势持续的时间越长,就越会在长期通胀预期中变得根深蒂固。尽管如此,大多数管委似乎认为,即使风险倾向于通胀上升,央行也需要保持耐心,不要过早收紧政策,特别是在薪资上涨没有明显加速的情况下。
政策鸽派认为通胀将会自行回落,因一次性因素是导致通胀的主要诱因,而薪资通胀这一令通胀长时间居高不下的必要条件,仍然疲软。他们可能会在12月力主大量购买国债。不过,保守派认为,即使是暂时的,高通胀最终也会推高薪资,从而增加通胀稳定在央行目标之上的风险,通胀在过去10年里一直低于央行目标。
尽管如此,两派都认为明年加息还为时过早,分歧在于以购债形式继续刺激经济的步伐。欧洲央行表示:“市场可能在质疑管理委员会前瞻性指引的可信度,在这样的背景下,有管委强调,管委会必须重申其采取强有力和坚持不懈行动的决心。”
流动性泛滥扭曲货币市场 欧洲央行隔夜利率首超3个月期Euribor
在欧洲央行向市场投放了大量现金之后,银行不得不争相寻找存放这些资金的地方。这导致了短期德国债券的短缺,而且在资产负债表因年末报告因素而作出调整之际,这种情况尤为严重。
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这是史无前例的经济刺激措施把市场搅了个翻天覆地的又一个迹象。在正常情况下,长期融资的成本会更高,因为资金收不回来的风险更高。
周三,反映1天期批发融资成本的欧洲央行欧元短期利率(ESTR)首次超过3个月期Euribor。(如下图)3个月期Euribor这项基准利率基于大银行理论上可以把钱借给对方的平均利率。
为帮助满足市场对政府债券的需求,欧洲央行上周把它会接受的现金抵押金额上限提高一倍,方便银行抵押现金借入主权债。ING Groep NV的高级利率策略师Antoine Bouvet称,欧洲央行唯一的短期选项是进一步提高这一上限。
本月早些时候,欧洲央行的债券购买计划和超低价贷款把经济中的闲置现金量推升至4.5万亿欧元(5.1万亿美元)。ESTR上升0.4个基点至-0.570%。3个月期Euribor则跌至-0.583%的纪录低点。
北欧联合银行:鹰鸽两派料就购债妥协,PEPP可能在2022年3月结束
北欧联合银行(Nordea)首席分析师Jan von Gerich表示:“许多管理委员会成员对通胀前景更加担忧,而且要求将货币政策重心从资产购买转移的声音有所增加。对于暗示明年不太可能加息的观点,各方可能没有太多分歧。然而,在如何处理资产购买的问题上,可能会出现更多分歧。”
Gerich称:“即使在疫情逐渐受到控制的情况下,疫情紧急采购计划(PEPP)的净采购步伐似乎仍可能在2022年3月才会结束。作为鸽派和鹰派之间的妥协,欧洲央行将在资产购买计划中每月增加200亿欧元,固定规模约合2000亿欧元。预计资产购买将在加息开始前不久结束,目前可能会保留。”
我们不认为欧洲央行会推出全新债券购买计划,而是会选择以应对市场冲击为目的继续使用PEPP进行再投资,至少持续到2023年底。
欧洲央行会议纪要公布后,欧元兑美元没有出现任何明显的反应,因会议纪要并未包含任何意外。周四(11月26日)亚市早盘,该货币对继续在1.1200水平上方小幅盘整。鉴于美国市场因感恩节休市,市场交易量较低。
(欧元兑美元日线图)
北京时间11月26日8:50,欧元兑美元报1.1220/22。 四川富硒产品检测中心成立越南宁顺省重点开发优质酿酒葡萄品种宁夏化学分析测试协会关于《植物全碳含量的测定》团体标准征求意见的通知冬季来临 Crocs与Salehe Bembury的联名鞋款继续掀起潮流钢化玻璃提高度度的原理 普通玻璃有哪些生产工艺,行业资讯福建永安:精准帮扶指导个体工商户走向“名特优新”泰勒·斯威夫特新恋情引燃潮流 New Balance 550 新配色瞩目登场复合益生菌发酵不同基料乳酸菌饮料中挥发性代谢物差异分析(三)The Shoe Surgeon 打造奢感「倒钩」Air Jordan 1 High OGDi'orr Greenwood x Nike SB Dunk High 重磅回归复合污染土壤中十溴二苯醚、铜的同步洗脱(一)水质总氮(标样):精准监测水体氮含量大部分国家化妆品玻璃瓶的先驱:SGD,行业资讯甲醇中邻二甲苯溶液标准物质:精准化学分析首选男性备孕攻略:预防胎儿畸形、最佳计划时间点和健康体检建议皖中盐30万吨纯碱项目开工,企业新闻液晶玻璃基板生产线升级至十代第八代已占主流,市场研究“绿色食品”你买对了吗?山东通报20批次不合格样品,七成检出农兽药残留超标问题螺旋藻银杏运动饮料研制及抗氧化性研究(二)装修指南:五种家用玻璃任你选,产品视窗浙江通达空心玻璃微珠项目启动,企业新闻10月建筑技术玻璃出口同比增长27.8%,市场研究如何安心吃外卖?来看“浙江外卖在线”给出的答案江煤光伏玻璃奠基和浮玻二线扩能投产,行业资讯小鹏汽车第四季度营收161亿元 经调净亏损13.9亿元纯碱今年产量将打破2000万吨,市场研究江西推进一照含证改革 打造“四最”营商环境巨石集团预计2011年玻纤销量86万吨 同比增14%,市场研究浙江温州:给景区餐饮做“体检” 16家餐馆均合格量产在即?小鹏汇天锂电池供货商已确定印度国有玻璃计划增产,企业新闻目标定低了?小米董事长雷军发文:2025年小米汽车交付目标提升至35万辆奋斗百年路 启航新征程•同心奔小康|品牌塑造奏响兰考“致富曲”河南两种超薄玻璃已通过国家技术鉴定,行业资讯南玻A豪掷13.6亿元布局东莞多晶硅太阳能,企业新闻浙江 “新标准”让农村家宴更放心辽宁大连:规范休渔期水产品经营者经营行为欧盟修订活性物质胺苯吡菌酮的批准条件NATUNAKIDS上新 舒适亲肤 比睡衣柔软